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电子烟如何投放市场,电子烟investment的逻辑分析中如何对待电子烟的政策风险

在中国做生意电子烟如何投放市场,政策和政府行为对民营企业影响很大,相信每一个做过买卖的朋友都有充分的了解和认识。即便没有亲自动手,也能理解今年的互联网反垄断和教育行业的各种爆款。西方国家追求效率。我们既高效又公平。这一点国内政策注定与西方小政府不同。

因此,如果政府对某个行业或某个公司进行专项治理,该公司就难以反击。这是客观事实,无可否认。我们不需要讨论政府行为的合理性或合法性,我们只需要知道政府有这个能力。这也是电子烟企业Vvaluation现在被压制的一个重要原因。

在说政策之前,先说一下烟草行业的现状。烟草是最后一个专卖专营行业。产业承担起国家财政收入的重任,每年实现税收1万亿元以上、1000亿元以上。行业利润全部上缴财政。实现营业额不到2万亿元的利税规模,不愧是印钞机行业。

除了黄金,传统烟草行业也低调。毕竟,这个行业黄金的背后,是全国最大的肺癌大国的残酷现实。所以这注定是一个只能默默赚钱的行业,所有参与者都不要太高调。

根据之前的分析,中烟在发展传统烟草的同时,将改造HNB加热不燃烧线,实现减害增收。闷声发大财是最好的剧本。

此时,程咬金被杀了。一家成立三年、市值500亿美元的公司,创始人成为“女首富”,不低调。这家公司代表了一条新的发展路线,雾化电子烟。在这条新路线上,没有现成的管理政策,税率很低,发展速度有点残酷。如何刻画这个新事物,如何管理,其实是一个让监管摸不着头脑的问题。 悦刻就像一个刺学生,时刻刺激着监管部门的小心脏。

悦刻 并不是第一家上市的电子烟 公司。 Smole去年上市,市值不低,但没有悦刻这样牵动关键人心的事,更不用说出台监管专项政策了。定期发文章的压制程度。为什么?

因为像斯莫尔这样的电子烟研发加工企业,之前对国内烟草结构没有任何影响。 Smol就像班上的好学生,不会给老师添麻烦。接到外国人订单后,加工出口、就业和产值留在国内,不仅没有抢占中国烟草的份额,还出口外汇。乍一看,政府应该大力支持和鼓励。说得再高一点,Smole领导下的深圳电子烟制造连连,更是掌握核心技术、实现高附加值发展的新型代工业企业的典范。对斯摩尔挥舞鞭子是没有意义的。所以,在这波Smol中,我把他定义为意外伤害,Smol并不是这次监督的主要目标。那些痴迷于思摩尔的海外出口,回到中烟集中控制的人,可以洗洗睡了。斯莫尔的海外基础很稳定,我们国家是不会那么做的。让我们在班上得到一个好学生。

但是刺伤学生悦刻面临的情况要复杂得多。可以说悦刻一上市,一波媒体炒作,电子烟品牌方与中国烟草的雾化冲突被提前指出,迫使监管部门立即表态,不能假装忽略它。如何管理原子化电子烟是悦刻给监管带来的大问题。

为什么这么说,下面我来详细解释一下。

这涉及到一个核心问题:电子烟的雾化效果如何?能否撞上原有的HNB发展路线?如果把电子烟的最后一场比赛原子化,只能分享10个市场分享点,占据一两千亿市场,将成为HNB的补充。然后增加税收并换取合法身份。在监管下,有条不紊地经营,成为小富翁,各方面都是可以接受的结果。用唐大师的话来说,就是跪着挣钱。别不好意思,就是这样,别人都想跪,可没有这种事。

但是,注意这个但是。监管部门环顾全球,看了看海外电子烟的发展格局,一巴掌,觉得不对。

首先在美国,以大烟为代表的封闭小烟和雾化电子烟是绝对主流。即使像IQOS这样的强者也没有赢得很多市场分享。英国甚至鼓励发展雾化电子烟以替代传统卷烟。菲利普莫里斯老板敦促2030年停止在英国销售纸烟。 从英美烟草的收入也可以看出电子烟推荐,去年雾化卖超过6亿英镑,HNB上同水平,增速快于HNB。

如果对比英美,让你沉迷并鼓励原子化电子烟的发展,那么原子化电子烟绝对不是武侠阿门。几年后回中烟窝,HNB雾化不行,大佬吃什么喝什么,吃不饱,怎么帮国家收税?

放眼东亚,邻近的韩国和日本是HNB产品卖的最佳区域。 市场占比高,增长速度快。它基本上使雾化无处不在。这无疑是中烟希望的理想模板。

东亚人真的更喜欢HNB吗?答案显然是否定的。这种HNB路由优势是基于策略控制的。韩国政府呼吁公众不要抽化电子烟,强调电子烟未成年人吸雾,以电子烟危害雾寻语的名义,一系列的原子化电子烟耻辱被压制;而且日本不让你去烟油里加尼古丁,而且尼古丁的一律禁售加了,还是毛茸茸的。

悦刻上市后,我们国家的做法更像韩国,不完全是禁售,而是总是强调潜在的危害,强调吸引给年轻人,这会伤害下一代。 悦刻直播我买十万股。关注了半年,第一印象就是政府在照顾悦刻,真的很私人,悦刻一益好要发帖了,马上就被新华社或卫健社关注了委员会。权威言论。为什么?因为现在匹配到了atomization电子烟的策略。包括税费,包括尼古丁内容限制,口味限制等等,一无所有。政策制定需要一个过程,而雾化烟的增长速度太快,让政策制定者倍感压力。为了降低压力,只好提供贴身服务,通过韩国成熟的压制政策,先让atomization电子烟降低速度。

所以,如果悦刻真的要往前走,除了硬核减害数据,我们还要做GR和PR的工作。 GR简单易懂,PR就是逆PR。其他公司发布财务报告,找人炸掉这个行业。 悦刻应该做的就是找人撤稿。尽量不要发布以降低受欢迎程度。如果从决策者的角度考虑,如果减少他们面临的压力,你可能会以自己的方式结束。毕竟,在高压下出台的政策往往很容易一刀切。

3.22的监管规定,为什么只加一句,参考卷烟管理。因为更详细的规定确实需要时间,需要建立在大量调查研究的基础上。没有足够的信息支持,就不可能做出科学合理的决策。过去几年,我国决策和治理的重心是政治和民心,二是科学规律。对于新领域的新问题,大领导通常会先召开学习会,让行业专家讲课,让他们做出更科学的决策。

我之前也说过,烟草,涉及数万亿的财政收入,以前专门做专卖,决策层很高。雾化电子烟如何管理,不是国家烟草总署规定的,也不是上级工业和信息化部规定的。所以,中烟的每一口都不会让雾化烟活下去。它有点笨拙。中国烟草只有提出建议的权利。他没有决策权,无法做出决定。

所以,原子化电子烟政策的周期会很长,比很多想做短线炒作的朋友还要长。 电子烟新规于3月22日发布,新规草案通过征求行业、卫生、财税等部门的意见。这是第一波。 电子烟专项治理6-9月,各地重点统计电子烟销售渠道,重点关注青少年保护执法现状,对一批青少年保护工作做得不够的人进行了罚款。这是第二波。这些都是摸清底线,了解情况。没有调查,就没有发言权。这是我们党重要的工作纪律和工作方法。

可以想象,仍有几项工作在同时进行。菜水口的人正在研究各国原子化电子烟税收强度,研究未来电子烟税率,特别是尼古丁如何从价格的数量上征税,还有很多细致的工作要做完成。医疗卫生专业人士正在跟进atomization电子烟的具体毒物研究,翻阅国外论文,寻找国内专家,了解与香烟相比是否降低了危害电子烟如何投放市场,以及如何影响青少年的大脑发育。看目前烟弹尼古丁的集中度,是否需要限制,烟油中哪些香料可以加哪些不能加,力求尽快提供行业指导,拉动行业安全底线。国标委的人也不能闲着,要和行业协会讨论,研究国内外标准,出电子烟国标草案,上报领导参考。等一下,以上这些都不是一两天就能搞定的。所以不要指望大家,电子烟的政策可以一夜之间实施。

目前唯一可以判断的是,监管部门正在通过各种手段减缓雾化电子烟,降低热量。这是为决策者争取时间并减少短期决策压力。

如果你想通了,你就明白为什么悦刻上市后会遭遇如此多的个人“关怀”。

悦刻3.26发布2020年年报和四季报,3.22一句监管新规发布,参考卷烟管理。

悦刻6.2发布今年季报,6.1《未成年人保护法》将禁止向未成年人出售电子烟的规定写入法律。

悦刻8.4日宣布成功申请国内首个电子烟临床试验。当晚,两个小时后,新华社发出了电子烟流向Minor的警告。

此外,来自每日卫生委员会和世界卫生组织的各种意见不断出现在报纸上。 悦刻捎以电子烟业可能是上半年,除了教育培训,最倒霉的人。

这种持续精准压制、不间断的媒体宣传,本身就是一种信号,一种不友好的信号。

所以电子烟推荐,任何想要复制悦刻的朋友,不要冒险。一方面,短期来看,政策不能一蹴而就,注定会有一个长期的扼杀估值和扼杀逻辑的过程。另一方面,也不会有大资金敢接手,毕竟在线教育的教训还在。 .

未来通过研究和政策发布,给悦刻等品牌平等竞争的机会是不争的事实,但现在这只有形的手却在不断地踩刹车,放慢脚步品牌所有者的速度。

说到这里,你可能会认为我是悦刻的纯属空缺。其实悦刻刚刚上市我就是买一万股。最近追了1万股,悦刻这半年我一直在密切关注动向。我也乐观期待雾化电子烟能像网约车一样走上合法化的道路,政府最终会给予更好的发展空间,但不得不承认,以我的能力,无法预测政策的方向。 .

我设想了几个监管理念。最乐观的是限制口味,限制尼古丁内容,将税率调整为标准烟草,正视雾化电子烟的减害效果,给予平等竞争地位,让雾化电子烟在国家。这基本上是针对欧美的政策。雾化电子烟凭借其在减害方面的迭代优势,有可能逐渐获得市场的更大份额。最终结果市场 将在数千亿到数万亿之间。 ,国家拿走了数千亿的尼古丁特别税和特别公共卫生税,给企业留下了数百亿的利润。

中性乐观估计基于以上所有实施,尼古丁配额制度由中国烟草实施并管理。类似于之前电影行业进口片的配额制和分账制,雾化电子烟企业尼古丁使用的尼古丁总量是有限制的,缰绳变相绑在这匹野马身上,以及整个雾化电子烟产业圈定。增长的天花板。

同时,为了鼓励电子烟品牌商家走出去,海外出口没有这样的限制。为了更激进,您甚至可以设置导出点。拥有更多海外卖的品牌可以为国内部分争取更多的配额。在这部分,国家其实有很多牌可以打,并没有像很多人想象的那样政策一刀切。那真的会低估决策者的智慧。

适度乐观的是,在国内强有力的监管下有序发展鼓励企业向海外发展。

中性偏悲观政策是基于以上各项的执行,参照互联网电视牌照或视听牌照一次性电子烟,仅发放给中烟集团部分省级企业和特殊国有控股企业。民营企业要卖电子烟 是的,他们需要租许可证。日常经营受省公司监督管理,数据公开透明。董事会和日常经营管理委员会必须包括省级公司的代表。在这个过程中,雾化烟品牌方的经营自主权不再完整。大头也被从四面八方带走了。

无论政策预期多么悲观,我都不想再一一列举。怕吓到大家。事实上,在中性偏悲观的政策下,电子烟品牌方如悦刻,其投资价值已经大打折扣。作为悦刻small股东,我只能希望政策实施的时候,我会温和一些。

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