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电子烟 资本市场,Capital市场依然乐观,电子烟血未凉

只要政策不明确,电子烟仍将是一个人人都有机会的行业。

3.15党被点名批评后,电子烟迅速下架各大电商平台,前景陷入猜疑。然而,退市状态并没有持续不到两天,电子烟又像杂草一样出现了。

日前,仅一个月前完成Pre-A轮的电子烟品牌VPO微博(以下简称“VPO”)宣布获得3000万元A轮融资。

除了融资消息,新品牌的动态也在持续。继锤子科技用户体验中心副总裁朱晓木创立电子烟品牌FLOW福陆之后,锤子科技总裁彭锦洲近日也宣布入驻电子烟左右。

在电子烟工业目前极度动荡的情况下,VPO为何能陆续获得融资?为什么会有源源不断的新进入者? 电子烟该行业的监管前景如何?

“仍然很热的电子烟工业”

突然繁荣起来的电子烟行业,在红红之后不久就遭遇了最高级别的舆论质疑:在今年的3.15晚会上,央视在健康问题上批评电子烟对公众造成误导央视报道电子烟在燃烧或雾化时也会产生大量有害物质。时间久了吸食电子烟也会对尼古丁产生依赖。

电子烟公司被点名的问题虽然没有现金贷平台那么严重,但也不是小事。

在电子烟的一般定义中,它是一种模仿传统香烟的电子产品,主要由电池、雾化器和塑料部件组成。作为替代电子烟推荐,电子烟主要是通过雾化等手段,将特制的烟油/烟棒变成蒸汽给用户吸食。由于不燃烧,焦油、一氧化碳、亚硝酸等有毒物质大大减少,不易产生二手烟污染。

基于这些优势,电子烟industry一直专注于“相对健康”。不过,央视的这份报道无疑是对行业主“相对健康”的最直接否定,电子烟行业的坏消息将接踵而至。虽然市场的庞大规模和行业高利润率居于首位,但烟草行业的特点决定了其对监管法规的高度敏感。尽管电子烟工业还没有明确的监管规定,但随着这次的报道,模糊的监管边界也被明确了。

目前全球对电子烟的监管措施可分为四类:

•电子烟 被全部或部分禁止。比如新加坡禁止销售和使用电子烟(包括尼古丁),日本禁止销售;

•作为控制的医疗类别,如英国支持吸烟者转移吸电子烟,由英国卫生部赞助的PHE(Public Health UK)曾发表研究报告称, 电子烟比传统香烟好危害要减少多达95%;但在2009年的美国,电子烟曾被视为“药物器械”,通过了药品监管规定,却因未通过药品审查而被禁止进口;

•它被视为受管制的烟草产品。以美国市场为例。 电子烟于2010年12月开始采用烟草监管法规。自2016年起,电子烟必须通过美国食品药品监督管理局(FDA)提出的PMTA(PremarketTobaccoAppilaction)审查后上市;

•被视为普通消费品,尚未出台相关调控政策,如中国,可以给行业足够的发展空间;

以上四种对电子烟产品的监管从高到低。因此,当电子烟仍被视为消费产品时,进入门槛相对较低,处于发展初期的电子烟消费者市场将迎来更多的进入者。

但一旦具体监管措施落地,要么需要资质,要么审核,行业将走向完全不同的道路,市场上的品牌必将进行大洗牌。

面对如此高度不确定的行业前景,项目就像过一座随时可能断的独木桥。在这种情况下,资本投资是什么?参赛者的博客是什么?

“电子烟公司”适者生存””

七心宝数据显示,仅2019年三个月,国内新增电子烟行业多达248个。

这主要是因为中国潜力巨大电子烟市场:2018年全球电子烟(不包括供暖和非燃烧)产值估计为160亿美元,增长7.6倍与 2012 年相比。不过,作为全球最大的电子烟产业研发、生产、销售国和烟草消费生产国,中国在市场消费总量中的占比不足10%,这里仍有很大的机会。

去年底电子烟新品牌JULL在美国的股权交易或许也是一种刺激。成立仅三年,JULL电子烟就被万宝路卷烟制造商以128亿美元与价格35%的股份收购,估值380亿美元。在这笔交易中,两位创始人成为亿万富翁,1500名员工去年每年获得约800万元的年终奖金,实现了财务自由。

另外,国内电子烟行业供应链相对成熟,从业人数在100万左右,大大降低了进入门槛。甚至有业内人士开玩笑说,在电子烟厂家最多的深圳,只要去几家工厂就可以组装一个电子烟。

对于小玩家来说,电子烟工业就像一块肥肉就在眼前,伸个头就能吃。财险求财,监管政策尚不明确,仍有机会发家致富。

对于那些获得高额投资的明星项目,他们更有优势,他们也在追求更大的市场份额和更遥远的未来。目前RELX悦刻、MOTI魔笛、IJOY爱卓悦是资本市场的龙头企业。

RELX悦刻成立于2018年初,创始团队拥有手机和快消品牌背景。 悦刻去年底获得B轮融资,估值8亿美元。投资方包括源代码资本、IDG资本、红杉资本中国,均为国内第一梯队投资机构。主要产品是已经开始国际化的热门交易所雾化烟。据创始人王颖介绍,悦刻海外整体业务量已经占到总业绩的15%左右。

MOTI魔笛成立于2018年11月,创始团队来自美国知名电子烟公司MAGMA,成立后迅速获得真资本1000万美元融资。目前有炸弹小烟“MOTI魔笛”和一次性小烟“MOJO魔是”的变化。据了解,MOTI创始团队成员从2010年开始在美国创业,经历了三代产品变革电子烟EGO(第一代电子烟)、APV(大功率机) ,和PODSYSTEM(小烟),创建或合作成立了电子烟品牌,如GEEKVAPE和VAPORESSO(均为全球前五名APV品牌)。

相比前两个基因更重的互联网项目,IJOY更像是一个传统的老前辈。 IJOY于2012年成立于美国洛杉矶,凭借多年的出口海外经验,早已确立了自己的地位。它有五个主要的电子烟 品牌。去年8月,完成3亿元A轮融资,准备上市。

从这些品牌的介绍可以看出,他们在国内外两条腿走路,尽量减少国内政策对公司发展的风险;创始团队要么拥有丰富的电子烟行业经验电子烟 资本市场,要么擅长做消费。而且一次性电子烟,他们都非常重视公司的产品开发和品牌营销优势。

这些特征也可以解释公益创投机构融资的原因。 VPO成立于2018年,据介绍,VPO创始人郝小萌曾是零售渠道服务商瑞金林的联合创始人。因此,在发展初期,VPO布局了多条线上线下渠道,包括百城计划的推出、传统连锁便利店的接入等。由于电子烟在中国仍被视为消费品,渠道是目前VPO的最大优势。

在Pre-A轮融资报告中,VPO打零售战的意图非常明显。发展重点是打造全渠道体系和电商体系,强调电子烟作为消费品的定位。

在郝小萌看来,随着中国消费者健康意识的日益增强,电子烟消费者市场真正的市场机会不在于戒烟和代烟,而是成为雾化产品的场景。消费市场。

不过,在A轮融资消息中,VPO的口径有所调整。在战略上,郝小萌强调“提升产品质量安全管控,建立VPO雾化技术实验室电子烟市场,拓展国际市场和新零售体系,建立社交电商”,主次关系是一目了然,定位从电子烟brand变成了电子雾化技术公司。这无疑是政策风险下的一种自我保护措施。

面对中国电子烟市场,相当于一座巨大的金矿,资本迫不及待的涌入,企业也在当前环境下不断调整心态,努力走得更远。一场“适者生存”的淘汰赛正在上演。

“监督的可能性”

当JULL成为国内众多电子烟品牌的标杆时,成熟的美国电子烟消费者市场也可能为我们提供监管方向的思考。

据报道,美国于2006年首次进口电子烟,此后经历了“禁止销售准销售管制产品”三个阶段。

一开始,美国电子烟受《药品监管条例》管制,但因药审不通过而被禁止进口。然而,在SmokingEverywhere起诉FDA反对通过药品监管并胜诉后,美国电子烟市场从2010年12月开始采用烟草监管。

但是,这个监管规定比较模糊。 FDA随后在2011年根据《食品、药品和化妆品法案》提出对其进行监管,这给了美国电子烟行业更大的发展空间。随着传统烟草巨头也开始投身于电子烟的研发,美国电子烟市场迎来了洗牌整合。

据报道,美国品牌厂家的数量从2013年上半年的200多个锐减至20个。奥驰亚、帝国烟草、雷诺美国等烟草巨头占市场的大部分分享。而且,在FDA提出的PMTA审查中,据报道,每个新产品的成本预计将增加约120,000-470,000美元,这大大压缩了电子初创企业的生存空间。美国的电子烟产业成为传统烟草巨头的新领地,初创公司只能被淘汰或收购。

回到中国,电子烟在我的国家还算是普通消费品。 电子烟的相关限制主要体现在公共场所和特殊场所的使用限制上。但由于电子烟与传统烟草有很大的相似性和可替代性,归根结底是一种特殊的消费品,很有可能会有监管政策。

从药品和烟草制品监管可能性的角度来看:

•根据《中华人民共和国药品管理法》中的药品概念和《医疗器械监督管理条例》中的医疗器械概念,电子烟产品目前没有满足两者的定义和特点。

而一旦被视为药品,电子烟就不再具有消费品的属性。医药产品的跨度比较大,除非电子烟有明确的证据证明它对公众健康有益或有害,否则这种情况很有可能发生。

•雾化电子烟的主要成分是烟油电子烟 资本市场,不含任何烟草制品。未来如果作为烟草产品,电子烟行业的准入门槛将大大提高,中国电子烟市场也将成为烟草巨头的聚集地。

目前,业内人士认为电子烟被归类为烟草产品的可能性不小。这个方向无疑会提高行业门槛,行业洗牌势必会加速,没有优势的中小品牌将被淘汰。

但领先品牌可能被高价收购,这也是资本和企业乐见的。

因此,即使政策风险如悬在头上的利剑,敢于拼搏的接班人仍在不断涌现。

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