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电子烟开拓市场采取的措施,电子烟Industry News Report Policy:向英国和美国学习。青少年控制和换烟是政策的核心。

政策:英国和美国形成鲜明对比。美国将电子烟定义为烟草,有严格的PMTA审查机制,限制口味考虑征税;英国将其定义为药品/消费品。虽然在内容和营销上有一定的限制,但总体上是开放的。英国政府认为电子烟是降低国家吸冒烟率的重要工具。综上所述,英美政策思维的差异主要在于三点:(1)电子烟与香烟危害degree相比;(2)电子烟对少年的吸引度; (3)电子烟有没有可能达到戒烟的效果。

美国:政策措施的重点是降低年轻人吸烟率。在VUSE、BLU、JUUL等品牌的带动下,美国青年吸烟率自2014年以来逐渐上升。 2019年,美国青年电子烟的用户数突破500万。社会问题不容忽视。因此,除了PMTA,美国主要采取限制口味、提高年龄上限、征税等措施来降低电子烟对少年吸引度,或者提高年轻人购买的门槛和成本买电子烟。

英国:电子烟是降低吸smoke率的重要工具,政府更加开放。根据英国卫生部 2015 年的一项研究电子烟开拓市场采取的措施,电子烟危害 比传统卷烟小 95%,为随后的英国决策定下了基调。据英国卫生部称,目前没有证据证明电子烟会成为青春期吸烟频道,英国每年有2万人通过电子烟达到戒烟。在此基础上,英国的政策侧重于限制内容和营销,整体态度相对开放。

聚焦中国:禁味和加税影响值得关注。通过计算,我们判断电子烟在中国的用户仍然以成年人为主,青少年的比例低于美国。另外,考虑到中国可以开放市场大电子烟推荐电子烟推荐,女性烟民的渗透率极低,“替代香烟”等功能在中国。 电子烟消费会越来越重要,国内禁味的影响可能比美国弱;另外,如果电子烟加20%的零售税和50%批发的税,达到一定利润后,终端价格会分别上涨3.5元/10.5元,但是收50%批发税也将打断电子烟的高增长市场,值得后续关注。

投资建议:电子烟行业在中国处于发展初期。一方面电子烟开拓市场采取的措施,各品牌大力推进渠道加速渗透;另一方面,未来政策的出台可能会为行业的高增长降温电子烟市场,让电子烟行业回归健康增长。我们认为,避开品牌价格战、技术储备领先、议价能力强的Smol International有望在行业和政策洗牌中率先受益。

风险分析:(1)经营风险:品牌价格战斗太激烈,新店收入不理想;(2)市场risk:电子烟渗透率放缓,代工厂竞争格局恶化;(3)政策风险:电子烟税率太高,口味限制影响烟弹销量。

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