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电子烟与传统香烟市场价格,传统烟草企业加速布局电子烟市场

电子烟与传统香烟市场价格

传统烟草企业加速布局电子烟市场

中国证券报

□本报记者昴秀利

控烟形势明朗,消费者健康意识不断增强,传统卷烟进入下行区间。 2018年(截至12月27日),国际烟草巨头菲利普莫里斯国际(PM)、奥驰亚(MO)、英美烟草(BTI)股价分别暴跌33.38%和28.16 %, 51.16%。

与此同时,一些小规模的电子烟公司如雨后春笋般如雨后春笋般冒了出来,迅速抢占了烟草行业的市场股份。传统烟草巨头不甘倒下,正试图通过进入电子烟业务来打破游戏。 市场预测到2020年电子烟将占到烟草市场销售额的10%和烟草市场利润的15%。随着传统烟草企业电子烟市场的进入,不少机构预计烟草企业将迎来讨价还价的机会。

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电子烟是模仿香烟后发明的虚拟香烟,也是比较成熟的“香烟替代”方案。英国公共卫生局报告说,新的电子烟危害比传统香烟低95%。目前电子烟已经成为继香烟之后的另类畅销产品,创业公司电子烟公司JUUL的迅速崛起就是最好的证明。

JUUL 的创始人 James Monsha 和 Adam Bowen 在斯坦福大学攻读硕士学位时提出了创业的想法,并于 2007 年创立了 JUUL 的前身 Ploom。 2015年电子烟推荐,该公司推出了一款U盘形状的电子烟,并命名为JUUL。 2017年,JUUL作为独立公司脱离原公司。

JUUL因为外观时尚,酷似U盘,有薄荷、烟草、芒果、焦糖布丁八种口味,深受年轻人喜爱。据外媒报道,2018年9月,它获得了电子烟72%的美国市场股份,毛利润达到75%一次性电子烟,远超传统烟草公司,年收入为预计将达到20亿美元。

根据企业服务数据库公司Crunchbase的数据,Juul已获得4轮融资电子烟与传统香烟市场价格,总融资额为135.60亿美元。 Juul 在今年 7 月的估值为 150 亿美元。备受关注的是,12月20日,奥驰亚宣布斥资128亿美元收购JUUL 35%的股权。此后,Juul 的估值翻了一番,达到 380 亿美元,超过了刚刚筹集了 5000 万美元的商业航天公司 SpaceX。估值305亿美元),是计划明年IPO的图片社交网站Pinterest估值(120亿美元)的三倍多。

中商产业研究院预计,2018年全球电子烟市场有望突破100亿美元。欧睿国际预计,全球电子烟市场规模将从2010年的7亿英镑增长到2020年的120亿英镑,年复合增长率为17%。另外,目前电子烟在全球的知名度较低,销售主要集中在美国。一旦其他市场被打开,市场的规模是前所未有的。

传统烟草企业刮起转型之风

在电子烟崛起的同时,美国传统烟草产品的销售额自2009年以来每年下降约3.5%。看到行业机遇,四大烟草巨头菲利普莫里斯国际、英美烟草、日本烟公司、帝国品牌等垄断了全球约70%(中国除外)的烟草市场纷纷涌入电子烟市场。

除了菲利普莫里斯国际母公司奥驰亚参股JUUL外,菲利普莫里斯国际还在11月推出了新一代加热不燃烧电子烟产品IQOS。截至12月10日,公司已在全球41个国家推广IQOS系列,该系列产品已成为公司应对传统业务下滑的“救命稻草”。

英美烟草于2012年收购了英国的电子烟公司Creative,并于次年推出了电子烟product Vype。 2015年,英美烟草收购了波兰的电子烟公司CHICGroup。 2016年再次完成对英国公司TenMotives电子烟的收购。

日本烟公司近日宣布,预计2018年将减少利润。该公司表示,“市场发热”正在迫使烟草制造商进行多元化经营。公司的PloomTech电子烟产品于去年6月上市,日本烟公司希望它能带来新的收入。

FontemVentures电子烟 也是在帝国品牌公司下成立的。近日,FontemVentures也对外表示,使用其bluPRO电子烟设备后,吸烟者的吸烟率大幅下降。

烟草库存前景看好

虽然2018年国际四大烟草巨头传统可燃烟草业务增速放缓,但各家公司新烟草业务业绩均呈现加速上升趋势,多家机构看好公司业绩明年领先的烟草股票。

个股方面,美国财经网站TheMotleyFool表示一次性电子烟,菲利普莫里斯国际、奥驰亚、英美烟草等传统烟草行业龙头将通过部署再次将自己推向行业前沿电子烟市场, 2019性能值得关注。投资机构Zacks认为,电子烟正在成为菲利普莫里斯国际2019年“卷土重来”的驱动力,与母公司奥驰亚的营销和技术合作可能会给公司带来更多机会。天风证券表示,奥驰亚入股JUUL将有助于其完善新烟草布局,在电子烟经典中站稳脚跟电子烟与传统香烟市场价格,同时进一步提升奥驰亚的盈利能力。

从行业角度,天风证券表示,新型烟草的更新换代可能为传统烟草企业的成长带来机遇。该机构表示,传统烟草巨头通过外延并购巩固新烟草市场的地位,多手段、跨领域布局将提高行业集中度。此外,美国财富理财顾问公司援引美国银行研究报告称,2005年至2016年,美国卷烟销量下降了25%,而全行业利润增长了70%。烟草公司正在通过增加价格收入下降的问题来解决卷烟消费阵营。

不过,分析人士指出电子烟公司仍将面临监管问题,电子烟的合法性在美国各地并不一致。因此,虽然受到年轻人和资本的追捧,但未来仍将面临法律合规问题。 .

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